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　　ABC 现货交易量仅 2M，±50% 深度仅 1M，行情好时合约需求旺盛所以提供了最大持仓 100M，这期间有一个用户默默积累了 80M 的合约仓位。当行情变差深度变浅时，为了降低风险和减少对市场的影响，肯定是分步调整最大持仓：第一次从 100M 下降至 80M，第二次从 80M 下降至 60M，第三次从 50M 下降至 40M，第四次从 40M 下降至 10M，以此类推引导 “异常用户” 逐步平仓。

　　回顾当时，ACT 从 18:32 Binance 的现货盘口产生了 1M 的市价单卖单，合约盘口产生了 63M 的市价单卖单，都远大于近期交易日的正常市价单 Taker 金额。而现货订单簿和合约订单簿的深度也在 18:32 发生了较大改变，虽然我们不能得知每一家算法具体是什么样，但是 “异常用户” 的这一笔市价单卖单确实让原本的算法挂单集体发生了撤单行为，对比 18:32 前后我们能看到深度结构发生了明显变化（此处为了剔除价格变化对深度的影响，选择了币本位深度）。